继今年６月美国明晟公司（ＭＳＣＩ）决定将Ａ股纳入“ＭＳＣＩ新兴市场指数”和“ＭＳＣＩＡＣＷＩ全球指数”后，１０月２４日Ａ股进阶ＭＳＣＩ指数体系时间表的推出，意味着相关工作迎来实质性进展。

　　首先，ＭＳＣＩ发布了“中国Ａ股纳入指数”，该指数主要动态反映在“新兴市场指数”中Ａ股成份股的走势变化。

　　除了发布“中国Ａ股纳入指数”外，根据时间安排，２０１７年１２月１日ＭＳＣＩ将对“中国Ａ股国际大型股指数”进行更名，改为“中国Ａ股大型股指数”；基于离岸人民币汇率（ＣＮＨ），使用Ａ股中的互联互通渠道计算“ＭＳＣＩ中国临时指数”。

　　２０１８年３月１日，“ＭＳＣＩ中国Ａ股指数”将更名为“ＭＳＣＩ中国Ａ股在岸指数”。此外，ＭＳＣＩ还将发布新的“中国Ａ股指数”，追踪的个股将限定在沪股通和深股通范围之内。

　　２０１８年６月１日，按照２．５％的纳入比例将Ａ股正式纳入“ＭＳＣＩ新兴市场指数”中。２０１８年９月３日，将Ａ股的纳入比例提高到５％。

　　业内人士普遍认为，虽然ＱＦＩＩ、ＲＱＦＩＩ已经运行多年，互联互通机制也让更多海外投资者可以投资Ａ股，但综合韩国和中国台湾地区的经验，加入ＭＳＣＩ指数体系有望加速Ａ股国际化进程，进而对市场投资者结构、交易风格、产品生态产生深远的影响。

　　在中金公司策略分析师王汉锋看来，自８月份ＭＳＣＩＡ股成份股调整完成后，潜在Ａ股纳入标的从初始的２２２只扩大至２３６只。结合更新后的纳入名单和ＭＳＣＩ公布的全球跟踪相关指数的资产规模，静态估算２０１８年将给我国资本市场带来约１５０亿美元至２００亿美元的资金流入。

　　事实上，国庆长假后互联互通双向资金流动已有所扩大：北向日均流入１６亿元，高于年初至今平均的９亿元；南向日均流入１７亿港币，高于年初至今平均的１１亿港币。特别是国庆节后一周北向净流入１３９亿元，创下互联互通机制开通以来单周第六高。

　　野村证券亚洲销售主管表示，海外投资者对中国Ａ股的兴趣已大大增加，申请开通沪股通、深股通账户的投资者数量逐月成几何倍数增长，市场上活跃投资者的数量也大幅增加。沪港通和深港通年成交总量增长逾７０％。

　　从投资标的来看，金融和食品饮料一直是ＱＦＩＩ的前两大重仓板块，占比分别为３６％和１７％。同时，它们也是沪深港通北向投资者最青睐的板块，两者一共占北上资金总持仓的３６％以上。

　　瑞银证券中国首席分析师高挺表示，海外投资者普遍青睐消费品行业。“在与海外投资者交流的过程中，我们了解到他们看好消费品行业中具有竞争力和独特性的行业龙头。他们会一直把消费股当作核心持仓，并在战略上继续超配消费板块。”

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