上周，A股市场开启了2017年下半年的行情。从大盘走势来看，上周行情表现不错，沪指在站稳半年线之后，沿着短期均线缓慢向上攀升，而且成交量也有所放大。应该说，上周大盘的走势看上去非常漂亮。

　　然而，在大盘走出漂亮走势的背后，一大隐忧却值得大家提高警惕。昨日，达哥与牛博士就此展开讨论。

　　牛博士：达哥，你好，先说说上周的行情吧，大盘本轮反弹新高不断，这个走势你应该是比较满意的吧？

　　道达：总体还算满意，但反弹的过程还是比较曲折。周一A股迎来开门红之后，周二空头反扑，沪指再次考验了一下半年线的支撑。不过，当日收盘之后，央行传出消息，香港RQFII额度扩大到5000亿元。这一消息面的变化，对于A股而言，意味着增量资金有望进入市场。所以，达哥当时对此的判断是，这是一个重大利好。而接下来的周三，沪指果然收出光头中阳线，并且重返3200点整数关。

　　不过值得注意的一点是，上周四，复星集团又传出负面传闻，虽然事后已被证实这是一个谣言。但是，一则谣言，就足以引发指数在盘中出现快速跳水，这其实也说明，市场上行的步伐还并不沉稳，投资者的持股信心还没有完全树立。

　　从沪指走势来看，周四和周五连续两个交易日，沪指都是调整到10日均线后，又重新强势回升，虽然涨幅不大，但我感觉多头还是对后市有想法的，至少可能去挑战一下3229~3238点的缺口。这个缺口，是今年4月17日出现的跳空缺口，如果能够成功回补，则完全有希望去挑战3300点关口。

　　牛博士：上周市场热点比较多，感觉个股比之前更活跃了，你对此怎么看？

　　道达：上周，确实出现了一些新热点，比如无人商店概念股、无人驾驶概念股等，这两个科技创新带来的新热点，从未来发展方向上看，我是比较看好的。另外，老牌热点周期股，上周也是一大亮点，比如钢铁股中的八一钢铁、马钢股份等，表现非常强。此外，有色股、煤炭股、锂电池板块等也有不错的表现。但总体来说，上述这些板块对于整个市场人气的刺激作用，还不是太明显，所以从成交量看，虽然有所放大，但也仅仅是温和放量。

　　牛博士：2017年下半年实现开门红，你认为接下来操作上应该注意些什么？

　　道达：我个人认为，从价值投资的角度来看，下半年首先还是要关注个股业绩的问题。本周，上市公司中期业绩就要开始披露了，大家有必要更加关注业绩保持稳定增长或者超预期增长的公司；另一方面，如果中期业绩亏损，或者业绩增长幅度低于预期，那么市场可能会选择用脚投票。上周，有一只白马股就因为业绩问题，而遭遇了“黑天鹅”事件。

　　这家遭遇“黑天鹅”的公司，就是中小板的老牌白马股华兰生物。7月5日，华兰生物发布中期业绩预告修正公告称，此前公司预计中期业绩同比增长20%~35%，而现在，公司将业绩预告修正为预增0~15%。正是由于这个业绩预告修正公告，华兰生物周三放巨量跌停，而周四和周五都继续下跌。

　　要知道，华兰生物还没有预亏，仅仅是预计业绩增幅比此前预测的少了一些，就因为这个，遭到了机构的无情抛售。这件事也说明当前主力机构对于上市公司业绩的看重。和华兰生物类似的情况，在海信电器身上也出现过，大家可以看看今年4月份该股的表现，跌得比较惨。

　　所以，我认为，接下来，随着中报披露期的来临，大家有必要对手中股票的业绩予以更多关注，如果想要买入股票，有必要多看看这些公司的中期业绩预告。大部分公司，一般来说在一季报中，都会对中期业绩做出预测。

　　牛博士：接下来，你对大盘走势怎么看？是否真的有希望再上一个台阶？

　　道达：刚才已经说过，后市沪指是有可能去挑战3229~3238点之间的缺口的，但是，有一个隐忧，始终应该提高警惕。这个隐忧，就是对活跃资金的监管日趋严厉，这有可能对市场的活跃程度带来较大的影响。最新的消息是，未来深交所将在上市公司监管、交易监管、会员监管“三路并进”，全面强化一线监管，尤其加大对重点账户的实时监控力度。

　　首先需要声明的是，对于股价操纵、内幕交易等行为进行严厉打击，我是比较赞成的，因为这对净化市场环境非常有必要。但是客观来讲，过于严厉的监管措施，对于市场的活跃也有一定的影响。近期，证监会连续处罚了多个操纵股价的知名游资和所谓的牛散，同时还开出了巨额的罚单。这些资金，以前是市场上最活跃的资金。但是，如果这些最活跃的资金，都不敢再在这个市场上玩了，那么A股市场的人气活跃度，也就有很大可能持续保持低温。

　　现在来看，很多热点题材始终难有持续性，推动热点上涨的资金都是短线运作，“打一枪换一个地方”，那么散户要想盈利的难度就更大了。

　　另外，目前沪指面临上方的压力位，就在3229~3238点之前的缺口附近。这个缺口，正是4月17日留下的，当时大盘在冲击3300点失败后，同样遇到了监管力度加大的问题。大盘即将来到同样的位置，同样面临市场监管力度加大的问题，这个局究竟如何来破，这是个问题！

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