国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，分析当前房地产市场形势，研究部署继续加强调控工作。会议指出，截止6月底，全国保障性住房新开工超过500万套，超过全年目标任务的50%。在建保障性住房预计年内建成400万套以上。同时指出, 已实施住房限购措施的城市要继续严格执行相关政策，房价上涨过快的二三线城市也要采取必要的限购措施。

　　投资建议：

　　本次总理要求限购的主要目的依旧在于防止房价上涨过快。此外，行业上半年运行好于市场预期也加大了政府进一步加大调控的空间。按照以往经验，在总理对房地产调控进行指示后，住建部、发改委等相关部门会将相关政策意图落实到位。此外，会议指出在建保障性住房预计年内建成400万套以上。2010年保障房实际建成370万套，2011年计划略微高于2010年实际完成数量。

　　我们认为行业上半年运行较好间接加大了政府调控空间。短期看，若政策落实将对二、三线城市销售产生负面影响；但中长期有利于房价稳定和行业发展。考虑到目前年内加息逐步进入尾声，其次行业后期有望因为推盘增大而销售转暖、房价进入调整期和保障房刺激等因素，我们继续维持行业“增持”评级，认为调整是介入地产的时机。板块6月6日开始估值修复至今，一线地产平均涨幅在13.67%，当前动态PE在10倍上下；二线地产企业平均涨幅在9.28%，当前动态PE在11.95倍上下。从估值角度看，个股下跌10%-15%左右将是较佳介入位置。短期内现金流好的周转类和持有类地产企业有望取得相对收益，代表性个股包括亿城股份（000616）、浦东金桥（600639）和金融街（000402）。