香港房地产大亨李嘉诚一直因他能将投资项目化腐朽为神奇的险技艺而被称做“超人”。他还因在把握投资时机方面具有令人难以置信的敏锐感觉而闻名于世，李嘉诚往往能在经济景气跌至最低时及时出手买下便宜货，而又能在牛市即将成型时适时卖出手中的股份或为企业筹集到资金。

　　所以，当上周李嘉诚将他在北京集零售、办公、酒店和住宅楼宇于一体的东方广场(Oriental Plaza)打包成汇贤房地产投资信托基金(Hui Xian Real Estate Investment Trust，简称汇贤REIT)、并通过将其上市募得资金16亿美元时，此事自然引发了各界的关注。李嘉诚看到了一些其他人所忽视的东西吗？汇贤REIT的此次首次公开募股(IPO)是显示李嘉诚这位亚洲最精明的投资者对中国房地产泡沫说不以为然吗？

　　不完全是。如果说李嘉诚确实敏锐感知到了什么，那就是以人民币计价的股票这一市场新热点的浮现。汇贤REIT在香港的IPO是中国内地以外首次出现以人民币计价的股票。投资这只股票的人可以两面受益：他们既可以从北京黄金地段房地产项目中获得良好收益，又有机会搭上人民币升值的顺风船，目前处于汇率低估状态的人民币预计未来几年中兑一些主要货币将逐步升值。

　　汇贤REIT的IPO是人民币离岸市场发展方面的一个重要里程碑。近年来，中国一直在全球贸易中和某些金融领域内加大人民币的使用，人民币是全球受到最严格控制的货币之一。中国政府2009年开始允许在跨境贸易中用人民币结算。中国的银行已能在香港结算用人民币进行的贸易，预计不久将在新加坡开展这项业务。而伦敦预计将成为下一个中国大型银行被允许对以人民币进行的贸易予以结算的国际金融中心。马可波罗资产管理公司(Marco Polo Asset Management)驻香港的首席执行长宝士奇(Aaron Boesky)说，人民币离岸中心预计有助于加快人民币最终实现国际化的进程。

　　虽然李嘉诚通过出售汇贤REIT近40%的股份筹得资金16亿美元，但投资者对这宗IPO交易的反应却并不热烈。尽管投资者对该交易的“人民币获利机会”很感兴趣，但对这桩交易所蕴含的“北京房地产市场获利机会”却很冷淡。最近几个月，中国政府一直在努力遏制房地产投机行为，具体措施包括对土地供应实施监管、征收房产税、限制银行放贷以及上调利率等。这些措施没有对房价产生什么影响。今年3月，中国70个大中城市的平均房价较去年同期上涨，只略低于2月份时5.7%的年度涨幅。

　　虽然中国对于遏制北京和上海等大城市房地产价格的快速上涨是认真的，这些城市一直存在房地产的投机性买盘，但它并不想摧毁市场对二、三线城市住房的需求。元大证券(Yuanta Securities)驻香港的大中华房地产研究部门负责人、资深亚洲房地产分析师Kevin Gin说，只要中国经济继续以每年8%到10%的速度增长，中国房地产的长期结构性趋势就是上涨。他还说，中国的13亿人口、中国不断提高的富裕程度以及越来越多的人从乡村移居城市，这只能意味着中国的住房需求和房地产总体价格将会增长。

　　Kevin Gin说，虽然投资者在把握中国房地产市场的短期投资时机方面可能出错，但那些长期看好中国房地产市场的人却不大可能看走眼。他说，在任何时候，某些特定领域都有可能出现价格过高或存在投机因素的情况，但中国并不存在全国性的房地产泡沫。