在成本大幅上涨和需求显著回暖的共同推动下,钢材价格大幅上涨得到确立。虽然成本攀升至今仍是钢价上行的主要动力,但是需求回升为钢价上升提供了支撑。二季度长材价格走势强于板材如期上演,季节性特征鲜明。受到钢价大幅上涨的刺激,钢材社会库存非典型性大幅下降,缓解了后期去库存的压力,但是去库存化的过程还将是漫漫征途。

    得到庞大固定资产投资规模的支撑,粗钢表观消费量二季度环比明显转强毫无悬念。但是,全年粗钢表观消费量同比增速会表现出“前高后低”的特征。计划于下半年陆续启动的大规模保障性住房建设有利于稳固房地产投资规模,从而巩固钢材需求。而且外需复苏势头良好,有利于钢材直接和间接出口稳定抬升。但是随着海外补库存周期进入后期,拉动出口的效应会逐渐弱化,中长期钢材出口依然被不确定性因素所困扰。

    春节之后的钢价上涨行情并没有全面激活钢铁板块。年初至今,钢铁板块结构分化行情如火如荼。小盘股相对沪深300指数的走势明显强于大盘股和中盘股。在市场对钢铁板块整体偏谨慎的情况下,板块内部结构分化的行情很可能还会继续演绎下去。但是可能会呈现出“你方唱罢,我登场”的场景,即受制于流动性等不确定性的影响,大盘股恐难有作为,中盘股或许会接过小盘股领涨板块的接力棒。基本面上,继续看好向基建、汽车和家电等提供钢材产品并且具有矿石资源优势的钢厂的盈利扩张前景。同时,看好长材和热轧在二季度盈利扩张的弹性。