每年春节后，市场上都会对节后持续增长的高库存有一定争论，今年创历史新高的库存量也不例外，同样给市场信心带来了较大压力。笔者通过对近几年来春节后的钢材价格以及库存情况变化数据进行整理，得知一些周期性的历史规律。

　　短期库存压力较大，需求逐渐回暖

　　节后，上海市场螺纹钢库存由1月份的54.88万吨上升到72.88万吨，上涨32.8%，达到近5年来最高，但从3月份开始，库存将出现逐步下降。根据近4年的数据显示，1月和2月螺纹钢库存上涨概率为100%，而到了3月份，上涨概率仅为25%，其中只有2007年出现了小幅上涨，其余三年3月份都出现了下降。而到了每年4月—6月份，库存下降的概率则为100%，3个月的时间内库存基本上都下降。

　　从价格变化情况来看，2003年至今上海市场的价格数据显示：螺纹钢3月份上涨概率为42.9%，分别出现在2005、2006、2008年。但进入4月份后，上涨的概率明显增加，数据显示4月—12月上涨概率分别为57.1%、71.4%， 57.1%、71.4%、71.4%、28.6%、28.6%，85.7%、71.4%。

　　以上数据表明，进入3月份后，库存将有较大可能出现拐点，但价格的上涨则在二季度启动的概率较大。3月、4月将会是钢材现货市场一个去库存化的过程，而较大的库存量短期内会对价格有一定的压制作用，但是随着需求的逐渐复苏，库存的逐渐消化，价格随后必将出现上扬。根据初步测算，笔者认为，当上海螺纹库存随着需求的复苏，下降到50万吨以下时，钢价将会出现一轮较大的上涨行情。

　　技术指标依然偏弱，近弱远强便于短线套利

　　从螺纹钢1005合约的日线和周线图来看，RSI和MACD指标并没有出现走好迹象，5周和10周均线也依然处于下降通道，依然具有向下探底的动能。而3月份是主力合约由1005移至1010的月份，中间不可避免的牵扯到移仓方面的问题。从这几天的移仓情况来看，1010合约从节前的21.5万手，增加到目前的37.7万手，幅度为16.2万手。按照这种速度，3月中旬将完成主力合约的转换，而盘面上将连续出现近弱远强的格局，这也给投资者提供了买远卖近的短期套利机会。

　　综上所述，目前的钢价还处于一个底部振荡盘整区，短期内受到高库存及需求尚未完全释放的影响，价格还会受到一定的打压，需要经历一个去库存化的过程。而随着需求回暖，钢价下行的空间也将受到限制，钢价有望在二季度出现一轮需求拉动型的上涨行情。