亚布力中国企业家论坛第十届年会于2010年2月26日-3月1日召开，主题为：亚布力10年—企业家思想力。图为摩根大通投行部副主席龚方雄。

　　龚方雄：听了这么多的经济学家说的，你怎么感觉？有结论吗？这种论坛如果超过三个经济学家放在一块儿，最后的结果是一定没有结论的，所以我不干经济学家的活儿了，在这里还是敢讲我的观点，我感觉，今年楼市从价格来讲比较平稳，量是会下降的，价格升幅不会超过5%；股市应该是前跌后高，跟市场的供求是相反的。今年上半年可能会出现低点，低点比如说A股指数应该是2800到3000左右，高位也高不过4000点，我的观点是在3600点左右。所以总的来讲还是股市会涨，楼市不会跌这么一个判断。我给你讲几个现在比较有争议的问题我的结论，很多人说中国有资产泡沫，这个我是不承认的，我觉得我们中国没有什么资产泡沫。

　　王巍：你说观点，不分析，你认为你那些观点要提醒我们大家，不要做分析。

　　龚方雄：首先股市没有泡沫，中国的有钱人应该说是非常可怜的，大家想想我们的投资渠道非常狭窄，A股在2001年就到过2300点，现在8年过去了也不过是3000点，哪来的泡沫？现在A股的估值是18倍到20倍之间，在过去8年间，全球的股市我们来看看新兴市场，巴西涨了7倍，俄罗斯涨了6倍，印度涨了4倍，中国的A股涨了50%都不到，在这种情况下还有很多人说我们的资产有泡沫，这是一个观点。第二，中国的楼市应该不存在普遍性的泡沫，局部性的泡沫虽然有，但是中国的泡沫有一个特点就是不需要通过破裂来消化，中国只要用时间来消化就够了，这一点非常非常重要。

　　讲到楼市，我再举一个例子，因为现在楼市有泡沫的也很多，尤其是国内的媒体和国外的媒体唱双簧，但是大家要知道，价格不单单是供需的体现，楼价是一个稀缺品的体现，中国的房地产是一个稀缺资产，大家知道全世界前十名楼价最高的城市，中国大陆的城市一个都没有，第一个是名字非常响的国家，每平米大概50万，第二个大家猜猜是哪个城市？第二个是莫斯科，每平米的楼价是15万；还有第七名，大家知道是谁吗？是印度的孟买，印度的孟买大家知道比我们穷很多，而且他们人均国民生产总值只有中国的1/3，他们的楼价平均是5万；我们的香港只比印度贵一点。中国是不是泡沫，请大家自己评判。