1、钢价反弹动力主要源于成本推动,需求推动需等到3、4月份。

　　2、3月末是库存下降拐点,也是钢价上升的黄金期。

　　3、3月份投资组合:太钢、宝钢、铸管、凌钢、安钢。

　　春节期间钢铁的主要原材料之一铁矿石价格每吨上涨30-50元,而钢价基本保持平稳,钢企利润被挤压,多数钢企处于盈亏平衡点,行业盈利处于底部。我们认为季节因素影响导致需求较弱实属正常,3月末随着工地的逐步开工钢材需求将会重回上升轨道,而高企的长材社会库存也会随着工地开工不断消化至合理水平。3月末是我们判断“需求好转、库存下降、钢价上升”的时间窗口。综合判断,未来1-2个季度行业整体趋势向上。

　　投资建议:钢铁板块市净率仍然处于历史中枢水平之下,安全性较高。我们建议遵循三条投资主线:1、公司成长性:重点推荐新兴铸管。公司进军新疆领域,钢铁和矿产资源均有涉及,未来新疆将会成为公司未来战略的重要一极;2、深跌品种:太钢、宝钢、鞍钢和凌钢;3、低价重组股:重点推荐安阳钢铁。作为中部地区的重要钢铁企业,未来被重组是大趋势,而公司目前市净率仅有1.1倍,获取绝对收益把握较大。

　　风险提示:房地产开工低预期和政策退出带来的投资下滑。