作为混改先锋，联通一直是市场关注的焦点，8月16日混改方案发出又撤回的“乌龙”更是将中国联通送上财经头条。虽然方案已经撤回，但混改大体格局已定，四大互联网巨头的入局及相关投资机会令市场关注。

　　联通：混改靴子基本落地

　　撤回混改专项公告并随后称“将在三个交易日内披露非公开发行预案并复牌”，中国联通明确表示混改及发行方案不会有任何实质性变化，预计下周一复牌。

　　根据此前的方案，中国联通计划发行股份募集资金780亿元，战略投资者将认购90亿股中国联通A股股份，百度、阿里巴巴、腾讯、京东均在其中，还有苏宁云商、滴滴出行、网宿科技、用友网络、宜通世纪等垂直行业领先企业入局，以及中国人寿等大型金融、产业集团参与。

　　在引入战略投资者的同时，混该方案还纳入了核心员工持股，拟授予8.48亿股，规模约32.13亿元。

　　上述交易完成后，联通A股的股权结构为：联通集团持有联通A股公司约36.67%的股权；新引入的战略投资者持股35.19%。募集资金将主要用于4G及5G相关业务和创新业务建设。

　　中国联通仍在停牌，相关战略投资者纷纷作出反应。苏宁云商、网宿科技、用友网络、宜通世纪均确认参与联通混改并在8月17日停牌。中国人寿也确认拟参与联通混改，但称相关事项所涉及的对外投资金额占公司最近一期经审计净资产的7.15%，未达应披露标准。盛传作为战略投资者的中国中车则澄清并未参与认购。

　　券商：多路掘金混改机会

　　联通混改阵容超豪华，多家A股上市公司涉足，投资者最为关注的莫过于央企混改第一枪会带来哪些投资机会。“公司作为国企新一轮改革的标杆，通过混改可以优化资源配置，同时也将使市场预期不断升温。”同中银国际吴友文一样，诸多的机构和分析师纷纷认为，联通混改首先会对中国联通的业绩产生正面影响。

　　中信证券指出，中国联通混改方案超预期，投资者可从三路掘金，“重点推荐中国联通港股，关注A股复牌的交易机会；其次推荐网宿科技、宜通世纪；另外就是为中国联通提供技术服务支撑的企业，重点推荐大数据方面的天源迪科、东方国信。”

　　跳出联通混改，国金证券对整个央企混改也给出了策略建议。国金策略分析师李立峰认为，“混改热+互联网热”成为当下央企混改的一个主要特征，建议重点关注两类投资机会，一是民航系，国航4月24日公告称，国家发改委同意国航控股股东进行航空货运物流混合所有制改革，与“顺丰速运、圆通速递”等快递物流企业进行混合，组建新的中国货运航空公司，有望打造国家版菜鸟网络，受益标的为中国国航；二是铁总系，铁路是政府提出改革的7个行业之一，与联通集团实施混改思路类似，铁路正在探索推进优质资产资本化，多次与“腾讯、阿里”等巨头接触，邀请其参与混改与资产资本化，后续看点颇多，铁龙物流、大秦铁路、广深铁路等有望受益。

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